產業趨勢報告｜NVIDIA、AMD營收成績出色，下半年仍能逆風繳出亮眼表現
隨著NVIDIA與AMD公布2022年第一季營收後，同樣繳出相當亮眼的成績單，歸納來看，NVIDIA與AMD在資料中心都有相當大的斬獲，與Broadcom與Marvell不同的是，NVIDIA憑藉資料中心專用的GPU產品，如過去享譽業界的Tesla V100與A100快速在HPC與AI專用資料中心攻城掠地，而AMD在企業與半客製化有著暴發性的成長，故有此表現，下就針對產品性質與應用市場相近的兩家國際晶片設計大廠做進一步的分析。
資料中心與遊戲顯卡成雙箭頭，NVIDIA表現出色
眾所皆知，NVIDIA在電腦遊戲顯卡與資料中心專用的GPU市場，一直是居於絕對領先的地位，儘管先前收購矽智財龍頭Arm的計畫，因為部份國家監管機構駁回併購申請，而使得收購計畫受挫，但即便如此，受惠於加密貨幣近年來的需求並未有明顯的退燒，使得終端市場挪用NVIDIA的遊戲顯卡進行挖礦的情況屢見不鮮，NVIDIA近年雖然也推出專用的挖礦產品，加上其他種種限制，嘗試降低挖礦市場對遊戲顯卡的需求，不過客觀來看，成效似乎有限，但也因此，這讓NVIDIA的遊戲顯卡營收維持在一個不錯的水準。
同時NVIDIA過去在AI與資料中心領域所累積的雄厚基礎，也讓NVIDIA的資料中心GPU產品的能見度持續擴大，客觀來看，NVIDIA自Volta架構推出之後，資料中心專用的GPU產品大致上維持兩年更新一次的頻率，在這期間也會推出不同負載需求的資料中心GPU產品，以Ampere架構為例，推出A100之後，也陸續推出A40、A30等，所以這也讓NVIDIA的資料中心產品營收幾乎能與遊戲顯卡比肩。
圖1. NVIDIA各產品線營收與總營收YoY表現 (單位：百萬美元)
資料來源：NVIDIA; 智璞產研整理，2022年6月
備註：NVIDIA營收不計入OEM與其他項目
AMD持續分食Intel市佔，PS5銷售為營收錦上再添花
AMD自2020年開始就一直維持相當亮眼的表現，其背後原因也不難想像，有賴於Intel在自家先進製程頻頻卡關，加上台積電在先進製程方面已經趕上，甚至是超越Intel的情況下，AMD就已經決定全力仰賴台積電製程，所以也讓AMD快速在筆電、桌機與資料中心等CPU市場快速攻城掠地。
另一方面，AMD在半客製化產品線也有不錯表現，其主要的應用領域為家庭遊戲主機，AMD在2019年年報就已經揭露SONY是AMD唯一營收比重超過10%的客戶，以2021年年報所揭露的資訊來看，SONY在AMD的營收比重為14%，這顯然是得益於SONY旗下的PS5在全球市場熱賣的緣故，以現今SONY在今年所發布的消息來看，PS5的產能將比2021年還會有更為顯著的提升，據SONY官方表示，以PS5的銷售量來說對比2021年，將會提升56.5%，這對於AMD在2022年的全年度營收來說，無疑是相當重要的樂觀訊息。
圖2. AMD營收表現 (單位：百萬美元)
資料來源：AMD; 智璞產研整理，2022年6月
下半年展望：不畏市場逆風，兩大廠仍能繳出亮眼成績單
NVIDIA在財會年度2023年第一季指出，有鑑於新冠肺炎造成中國封城，以及烏俄戰爭的關係，其第二季營收表現預計將略為受到負面衝擊，加上近期加密貨幣市況也略有逆風的狀況，對於市面上的顯卡庫存水位會造成連鎖反應，資本市場對於NVIDIA在下半年的表現的看法頗為兩極。
然觀察過去NVIDIA在歷代GPU架構產品的發布時程上，預計NVIDIA將於下半年發布新一代Hopper架構的遊戲顯卡，以NVIDIA已有前車之鑑的前提下，NVIDIA應會視市場庫存的消化狀況與時間，適時推出新顯卡推升營收表現。其次，H100相關產品線，也預計將在第三季正式進入市場銷售，屆時資料中心的營收表現應可支撐NVIDIA整體營收，2022年仍可有不錯的表現。
而AMD在2022年全年度財測更預估會成長60%以上，推測其成長動能來自前面所提到的SONY的PS5的出貨量在2022年將有明顯提升外，預料Intel在先進製程仍然無法進一步有所突破的情況下，AMD在資料中心領域的CPU與GPU的市佔率也將進一步提升，加上Xilinx已在今年年初完成收購，營收將進一步挹注至AMD營收中，故AMD在眾多國際一線大廠中，可在2022年繳出相當出色的成績單。
