最新產業趨勢報告
成長已證明、承諾尚未兌現 ，Anthropic IPO 定價的錨與壓力
Anthropic 於 10 月 26 日公開 S-1，市場喊到 2 兆美元，但買方還在消化財報。本文從私募與二級市場價格軌跡、六季 30 倍的營收成長，到 6,370 億美元算力採購承諾，解析為何合理區間落在 1.5 至 1.8 兆，以及接下來該盯哪些驗證點。
智璞觀點｜台積電2026 Q3 法說亮點評析
台積電2026 Q3法說本質是對AI需求加倍下注：N3追加、N2倍增、A14提前備產，三年capex顯著墊高。本文解析High-NA EUV延後到2030的成本邏輯、光罩基板放大補回曝光視野，以及把對手變供應商、客戶變出資人的三條路徑與2027年風險。
台灣無人機出口暴衝背後的隱憂
政府六年2,400億元投入無人載具，台灣無人機出口從2024年441萬美元，衝到今年前8個月的2.78億美元，暴增逾60倍。但在亮眼數字背後，非紅供應鏈的溢價能否覆蓋在台生產成本，才是真正的隱憂。
光模組禁令，可能不是封中國，而是鎖美國元件含量
美國未必全面封殺中國光模組，而是用65%美國元件含量門檻鎖住核心元件。從3.2T分階段時程、磷化銦出口反制到美系雷射廠收緊下游夥伴，三種情境各有觀察指標；台廠上游要看雷射賣給誰，下游則看誰願意把你綁進供應鏈。
智慧眼鏡供應鏈台灣的隱憂與潛力
2026年AI眼鏡營收近乎翻倍、Ray-Ban Meta累積銷量突破1,500萬副，載具需求正式浮現。一副眼鏡橫跨六國分工，上游技術、中游規模、下游品牌價值分布極不平均，光學顯示與主控晶片吃掉七八成成本。台灣究竟握有多少籌碼？隱憂又在哪裡？
新藥專題｜台廠搶攻改良新藥淘金商機夯
作者：智璞產業趨勢研究所大健康中心主任 申忠哲 突圍新藥取證上市雙十魔咒，改良型新藥（505(b)(2)）另闢商機與高毛利新戰場 💡 ...閱讀更多
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成長已證明、承諾尚未兌現 ，Anthropic IPO 定價的錨與壓力
Anthropic 於 10 月 26 日公開 S-1，市場喊到 2 兆美元，但買方還在消化財報。本文從私募與二級市場價格軌跡、六季 30 倍的營收成長，到 6,370 億美元算力採購承諾，解析為何合理區間落在 1.5 至 1.8 兆，以及接下來該盯哪些驗證點。
智璞觀點｜台積電2026 Q3 法說亮點評析
台積電2026 Q3法說本質是對AI需求加倍下注：N3追加、N2倍增、A14提前備產，三年capex顯著墊高。本文解析High-NA EUV延後到2030的成本邏輯、光罩基板放大補回曝光視野，以及把對手變供應商、客戶變出資人的三條路徑與2027年風險。
台灣無人機出口暴衝背後的隱憂
政府六年2,400億元投入無人載具，台灣無人機出口從2024年441萬美元，衝到今年前8個月的2.78億美元，暴增逾60倍。但在亮眼數字背後，非紅供應鏈的溢價能否覆蓋在台生產成本，才是真正的隱憂。
光模組禁令，可能不是封中國，而是鎖美國元件含量
美國未必全面封殺中國光模組，而是用65%美國元件含量門檻鎖住核心元件。從3.2T分階段時程、磷化銦出口反制到美系雷射廠收緊下游夥伴，三種情境各有觀察指標；台廠上游要看雷射賣給誰，下游則看誰願意把你綁進供應鏈。
