四月_電動車專題｜電動車小型化拯救紅海市場(下)

在電動車功能應用上，來自於德國的EletricBrands 推出Xbus，以共用電動車平台，搭載不同娛樂取向元件模組供消費者做選擇，除了功能化及個人風格外Xbus完全滿足上述所談到的另外兩大要素，最低僅1.7萬歐元滿足低價電動小車趨勢，輕量化發揮單位電量里程數優勢，搭配10kwh電池模組(為一般電動車的四至五分之一)能提供200km續航，若選配30KWh模組可達到600km續航力。雖然歷經兩次延期，但Xbus 將在2024年底至2025年初開始出貨，剛好滿足目前對於電動車市場退溫帶來的價格優化需求。

電動小車助國內車用相關企業發展

如同我們在「電動車需求衰退下車用科技發展核心」一文所提到的，國內車用企業要在未來短期內得到營收增長，將圍繞「電動車不是唯一」、「成本優化」、以及「地緣政治」三核心作為關鍵要素。小車趨勢主要以車廠角度解決成本優化問題，車用供應鏈上的企業，在供貨時需滿足另外兩大核心，才具備成長的完整條件。

信邦電子

信邦電子為台灣連接線大廠，車用相關產品包含充電樁束線、ADAS相關連接線以及電力相關連接線，分別出給ChargePoint、華人運通、比亞迪、上汽集團、蔚來等車廠(如圖八)。2023年底因電動車需求下降影響，充電樁、車用束線及連接線相關業務進入庫存消化階段。不過，公司在近期宣布隨著2024年上半年庫存去化走入尾聲，預期第三季將見證營收的季度性增長，車用產品領域將成為推動公司成長的主要火車頭。此外，信邦與上汽集團合作的動力系統預計在2024年實現大規模出貨，將為公司帶來超過3億元的營收。車用產品相關的營收將實現至少15%的增長。

圖八 信邦車用產品客戶及佔比

資料來源：元大投顧；智璞產業趨勢研究所整理 2024/4

聯德控股

聯德控股主要核心業務為車用金屬相關機構元件，其產品深入車上各種零部件，當中包含有安全氣囊、安全帶、扶手、遮陽天窗、車門、動力方向盤、底盤、引擎支架各部件等(如圖九)。在過去幾年中聯德在昆山、捷克和墨西哥的積極擴産已經接近完成，2024年預計在中國和歐洲分別提高20%和50%產能，目前傳出將帶動超過3億元的營收增長。公司預測，車用産品部門營收有望達到33億元，並有望持續增長，在2028年進一步達到60億元。全年整體營收方面，2024年預計將實現25%的增長，且得益于産品組合的優化，盈利預計將翻倍提升。

圖九：聯德控股車用產品及生產據點

資料來源：鉅亨、元大投顧、國票；智璞產業趨勢研究所整理 2024/4

麗清科技

麗清作爲LED車用燈具模組廠商(tier 2)，產品供貨給車燈系統(tier 1)製造商例，如華域視覺等。之後系統廠將其組裝成車燈系統後，最終提供給汽車品牌廠。産品供貨依地區劃分主要供應中國市場，佔比超過75%(如圖十)，終端客戶包括比亞迪、長城汽車和上汽集團等電動車製造商，同時也爲小米最新推出的SU7車款提供配件。在中國汽車行業激烈的競爭環境中，內部消息已經確認，現有車燈產品價格將維持不變，而新款車型的設計將考慮使用國産材料來滿足成本優化的需求。隨著車輛技術的不斷進步，包括車燈個性化、高級輔助駕駛系統（ADAS）、自動駕駛系統等方面的升級，預計將進一步推動LED的市場滲透率。麗清預測，2024年公司的營收有望實現約20%的增長。

圖十：麗清車用產品銷售區域

資料來源：元大投顧；智璞產業趨勢研究所整理 2024/4