六月_上半年產業回顧｜剖析全球科技供應鏈，2024年方能迎來產業成長期：晶圓代工與台積電
2023年全球晶圓代工業者將面臨自2022年Q4以來季成長最緩慢的一年。根據市調機構Omdia的資料顯示，如圖一。由於庫存調整的關係，2023年Q1晶圓代工行業的季增長率為-13.4%，大致上除了馬商X-Fab、陸商華虹半導體等特殊產品外，其餘公司季成長都是衰退情況。在疫情過後，純晶圓代工行業的收入持續放緩，預計2023 年Q2也將出現個位數負增長。由於消費電子、PC/NB等多種應用需求放緩，代工產能利用率在2023年Q1持續下降，預計在Q2見底。在接下來1~3年，市場上的晶圓代工業者會注重技術差異化，以避免先進技術高成本開發拖累整體獲利情況。而成熟製程與先進製程的情況將有截然不同的增長場景，在成熟製程方面，由於客戶產品配置與類似製程節點之晶圓代工廠商的成本降低壓力、消費電子需求疲軟等影響，預計2023年將出現接近20%的雙位數營收負增長；在先進製程方面，隨著台積電 3nm 技術於 2023 年初進入量產，全球先進技術將繼續蓬勃發展，2023預計會有4~6%的營收增長。由於台積電整體營運成本上升，在先進製程需求持續增長下，不排除會在2024年看到價格上調的情況。
圖一 晶圓代工季營收與成長率
Source：Omdia
台積電為全球晶圓代工龍頭，其營收表現乃至於各項策略如資本支出、擴廠計畫等，無不都在牽動全球半導體的後續發展，也因此市場多半將台積電的營收與未來展望視為重要的風向球。依據台積電第一季財報數據顯示，7奈米製程佔全季晶圓銷售金額的20%，先進製程（含7奈米及其更先進製程）達全季晶圓營收的51%。以新台幣計算，相較於2022年同期，年成長為3.6%。不過，由於台積電已經公布財報，2023年全年度營收在以美元計算下，預計將下滑1~6%，長期來看，毛利率維持在53%的目標，第二季營收也預計也會有年衰退的表現。由此來看，台積電在第三季乃至於都有可能繳出年衰退的成績單，但應都是微幅衰退。
圖二 台積電營收年成長率與毛利率變化
Source：台積電；智璞產業趨勢研究所整理
而在營收與庫存金額的表現上，台積電在2022年第一季正式突破2,000億新台幣大關，直到第四季達到史上最高的2,211億，但同一時間，其營收同樣也達到歷史新高。在2022年下半年，隨著系統業者不斷向半導體業者拉貨，產業對於市場的需求急速反轉的疑慮一直未解，庫存等相關數據的議題，都是產業界所關心之議題。進入至2023年Q1後，其營收對比去年同期略有成長，對比前一季則有明顯衰退，顯見終端市場需求不振，的確也開始影響了台積電的營收表現，而庫存金額上也開始有所下滑，降至2160億新台幣，由此可見，台積電也已經啟動庫存調整機制。據台積電官方說法，預計Q3可以將庫存完全去化。
圖三 台積電在營收與庫存金額的變化 （單位：百萬新台幣）
Source：台積電；智璞產業趨勢研究所整理
