產業趨勢報告｜Intel與全球重點IC大廠2022年上半年表現與下半年展望 (下)
在討問完Intel、全球主要的IC設計業者與台系IC設計業者後，綜整研析如下
(一) PC市況嚴峻，Intel恐無力防守市佔
依據市調機構調查，2022年第二季筆電出貨量為4,574萬台，創下自新冠肺炎暴發以來的新低，對比去年同期衰退24.5%，市調機構更預估，全年度出貨1億台，相較2021年衰退14.7%，出貨量僅有1.95億台。而進一步觀察Intel的近兩季的主力產品線營收表現，筆電營收已經連續兩季衰退，第二季甚至有持續擴大的跡象，而桌機方面也有相同的情況。
圖一. 2022年第一季與第二季Intel桌機、筆電與伺服器營收年成長表現
Source：Intel
這意味著，Intel在面臨全球局勢動盪，加上後疫情時代，全球陸續解封與病毒共存的情況，連帶使得PC需求不繼，加上AMD持續攻城掠地，Intel在今年下半年的表現應該會相當黯淡。而在這樣的市況下，近期市場傳出Intel有意調漲價格，從Intel官方所揭露的數字來看，Intel在筆電產品已經連續四季（對比去年同期）調漲ASP（平均單價），伺服器產品則是連續五季調漲，在價格居高不下的情況下，客戶將較多的機種轉向AMD，甚至是在市佔表現上讓AMD持續分食，相信是可以預期的發展。
圖二. Intel三大產品線ASP調整幅度（YoY）變化
Source：Intel
進一步深究其原因，主要還是Intel本身的先進製程上，相較於台積電仍是處於較為落後的情況，Intel在現階段雖然打算急起直追，但預計最快也要到2024至2025年，方能知道Intel的IDM 2.0大計能否功成，換言之，2022至2023年，對於Intel來說，相信會是相當辛苦的階段，在價格的調整上，不見得會有太多讓利的空間，一旦讓利太多，將連帶影響毛利率甚至是營利率表現，但在數量銷售受到影響的話，進一步影響到營收表現，這中間的分寸如何拿捏，將是Intel未來這幾年所必須思考的課題。
(二) 全球一線大廠下半年展望
時序已經進入第四季，以各大廠對於第三季的展望來看，大致上可以確定的是消費性電子與PC領域的IC設計業者的營運會較為辛苦，但由於AMD持續分食Intel的市佔的情況下，可以確定的是今年下半年應可維持不錯的表現。在這樣的氛圍下，像是有線網路、工業控制、車用與伺服器等相關IC因為相對不受外部因素的影響，大多都能維持10至20%的穩定成長動能，如Broadcom與Marvell便是代表案例。
而在智慧型手機市場方面，由於中國內需市場不振，Qualcomm與聯發科在第三季展望雖然仍可以繳出年成長的成績單，但由於聯發科畢竟未有Apple手機產品的奧援，第三季的成長表現應略遜於Qualcomm，此外，以第四季來看，隨著前三季的存貨金額的不斷上升，也意味著庫存調整的時間也不斷逼近，以現今的時間點來說，客戶的庫存調整恐怕已經啟動，如此才能呼應聯發科全年度成長率為接近20%的目標，在此一前提下，聯發科第四季的表現恐怕會有一定幅度的衰退。
而GPU大廠NVIDIA雖然面臨挖礦需求不振的衝擊，造成遊戲顯卡庫存過高，影響整體營收表現。但按照過往的歷史脈絡發展，現階段遊戲顯卡價格其實也只是回到正常的價位，儘管RTX40系列顯卡產品已經正式發布，但合理推測，NVIDIA應仍需花費兩至三季左右的時間來消化其庫存，屆時RTX40系列方能為NVIDIA帶來營收貢獻。
(三) 結論：海水退了，方知細水長流之重要性
隨著進入後疫情時代後，各國陸續解封，觀光與商務市場也開始逐漸活絡，市場對於PC市場需求，不若2020與2021年來得如此之高，而中國近年的內需不振，加上通膨等問題影響，即便第四季有世足賽議題加持，但對於消費性電子市場來說，恐怕還是弊多於利。在這樣的氛圍下，半導體市場的確就出現了幾家歡樂，幾家愁的樣態。依據目前(2022.10)市場氛圍與綜觀庫存觀察，預計這一波庫存會到2023Q2回歸正常，但原則上，多數的一線IC大廠長期來看還是能保持穩定的成長態勢，而AMD受惠於Intel的積弱不振，加上收購Xilinx所帶來的收購紅利，自然能帶來優異的表現，在眾家業者中，表現更是出色，進入2023年後，AMD是否能順利發展下去，恐怕還有待商榷。客觀來說，關鍵仍是在於IC設計業者本身能否積極投入進入門檻較高的應用，並且成為重要的供應商之一，台灣大多的IC設計業者大多還是偏重消費性與PC應用，雖然近年多有轉型，但消費性與PC營收比重仍高，台灣大多的IC設計業者的轉型要完成，或許還是有一段路要走。
