全球通訊IC設計大廠聯發科(2454)於2022年7月29日招開法說會公布Q2收營運狀況。其中第二季營收1557.3億同比增加23.9%，較上季成長9.1%；毛利767.6億同比增加32.3%，較Q1成長6.9%；連續兩季創新高且超出大部分分析師預測。毛利率49.3% 季減1%是自2017年第一季以來第一次出現下降；連續五年維持毛利率上升趨勢結束。

通膨導致終端消費力下降，全年營收增幅預期下修

由於近幾個月高通膨影響消費者信心，導致消費者非必需品板塊受到直接衝擊，晶片市場需求亦跟著市場下調。因此聯發科下修年度營收增幅預估，由原來的年增20%以上，調整至17~19%。2021年聯發科全年營收為4,934.15億元，由於今年上半年營收為2984.41億元，以年增19%推估若第三、四季預測介於平均計算，2022年第二季應該是營收高點。

智慧型手機整體市場表現不佳，客戶進入庫存調整期

已公布的第二季存貨淨額為914.1億，年化庫存淨額及當季銷貨成本計算後，存貨週轉天數為104天，同比2022年Q2增加23天，較第一季105天低；目前已觀察到客戶及通路開始積極進行庫存調整，但預計尚須2~3季才能完成。

展望未來5G智慧型手機需求強勁依舊

2022年全球智慧型手機全年出貨量預估為12~12.7億支，其中5G智慧型手機佔比約50%，市場雖然在短期內雖面對挑戰，但對於5G設備的需求依然強勁(YoY 20%以上)未來幾年滲透率將達80%以上。聯發科執行長蔡力行表示：面對市場短期的挑戰，公司積極且持續投資研發關鍵技術，過去幾年來已在多項業務展現成果，發表包含5G、WiFi6 等產品，且最新的WiFi 7預計在2023年商品化並帶來營收，全年營收成長接近20%且毛利率將維持在48~50%之間。