Anthropic 於 10 月 26 日公開 S-1，市場喊到 2 兆美元，但買方還在消化財報。本文從私募與二級市場價格軌跡、六季 30 倍的營收成長，到 6,370 億美元算力採購承諾，解析為何合理區間落在 1.5 至 1.8 兆，以及接下來該盯哪些驗證點。