離岸風電產業日報
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精選深度分析
離岸風電3-3期 Ørsted、CIP兩強相爭
關鍵事件
台灣離岸風電區塊開發第3-3期競標進入白熱化階段，Ørsted與CIP被點名為主要競逐者，顯示國際大型開發商仍持續押注台灣市場。相較於3-1、3-2期多座風場遭解約、外商退出的陰霾，兩大歐洲開發商積極備標，是市場信心的重要訊號。此輪規則已從強制國產化轉型為ESG評分機制並設保底躉購價，政策環境較前期更具吸引力。
關鍵數據
台灣3-3期規劃總容量約3GW，分多個場址招標；3-1、3-2期合計已有超過2GW容量因解約或展延而縮水。Ørsted目前在台灣已完工的大彰化東南及西南風場合計約900MW，CIP則持有彰芳、西島風場約600MW容量，兩者均為台灣離岸風電裝機量前兩大開發商。3-3期保底躉購電價預計介於每度2.5至3元新台幣區間（能源署尚未最終公告）。
市場重要性
Ørsted與CIP同時積極角逐3-3期，是台灣離岸風電市場在歷經3-1、3-2期解約風波後最具指標意義的信心重建訊號。兩強競逐代表台灣深水海域的風場資源與購電協議框架仍具商業吸引力，有望帶動供應鏈訂單能見度回升。值得關注的是，3-3期ESG評分制取代強制國產化，理論上降低開發商成本壓力，但也可能讓部分台灣本土供應鏈廠商失去政策保護傘，競爭態勢將更直接暴露於國際價格比較之下。對世紀鋼、台船環海等具備一定國際競爭力的廠商而言，搭上兩大開發商訂單的機率提升；但規格落後或成本偏高的次級供應商恐難受益。
⚠ 反面觀點
目前新聞僅反映競標意向與媒體點名，尚無正式得標公告或行政契約簽署，市場對供應鏈受惠的預期可能過度超前；況且Ørsted全球已多次因IRR不足而撤出已得標專案（如美國Sunrise Wind），台灣3-3期若電價談判結果不如預期，不排除重演棄標情境。
📍 接下來觀察
- 能源署公告3-3期正式評分標準與保底躉購電價細則
- Ørsted與CIP是否提交完整標案文件並通過資格審查
- 3-3期得標結果公告後，世紀鋼、台船環海等供應鏈廠商是否陸續簽署LOI或供應合約
- 兩大開發商在台灣的在地採購比例承諾是否符合ESG評分門檻
- 3-3期風場能否順利完成專案融資financial close，驗證國際資本對台灣離岸風電風險溢酬的定價
- ESG評分取代國產化後，台灣本土供應鏈廠商是否具備在無保護政策下維持訂單的國際競爭力
❓ 常見問題
3-3期和之前的3-1、3-2期有什麼不同？為什麼說這次政策環境更好？
3-1與3-2期採強制國產化條款，要求開發商使用指定台灣廠商零組件，大幅推高成本並導致多座風場解約；3-3期改採ESG評分機制並設保底躉購電價，讓開發商在供應鏈選擇上有更大彈性，理論上可改善專案財務可行性。
Ørsted和CIP都是外商，台灣本土廠商在3-3期還有機會拿到訂單嗎？
有機會，但保護傘已收起。世紀鋼、台船環海等已具備實績的廠商仍有機會憑成本與品質爭取訂單，但缺乏國際競爭力的次級供應商將面臨更直接的全球採購競爭壓力。
新聞說兩強相爭，這是不是代表台灣供應鏈股票可以買了？
尚言之過早。目前僅是競標意向階段，尚無得標公告或供應合約簽署；況且Ørsted曾在美國因IRR不足而棄標，台灣3-3期電價談判結果仍是關鍵變數，投資人宜等待行政契約正式簽署後再評估供應鏈受惠幅度。
離岸風電也來了 星星電力簽下風睿能源50億度綠電
關鍵事件
風睿能源與星星電力簽署離岸風電購售電協議（PPA），合計購電量達50億度，標誌台灣離岸風電直供企業市場的規模正在擴大。星星電力作為售電業者扮演中間聚合角色，協助中小型用電企業取得離岸風電綠電，突破過去只有大型科技廠才能直簽PPA的門檻。此案是繼台積電、台達電等大戶簽署風電PPA後，售電業介入下沉市場的重要案例。
關鍵數據
本次PPA購電量為50億度（50億kWh），以台灣離岸風機平均容量因數約35%估算，對應所需裝機容量約1.6GW；台灣2024年底離岸風電累計裝機約2.5GW，風睿能源旗下風場總規劃容量尚未公開，但50億度購電承諾規模屬中大型PPA。台灣售電業自由化後，市場活躍售電業者超過50家，但能媒合離岸風電的規模型案例仍屬少數。
市場重要性
星星電力與風睿能源簽署的50億度離岸風電PPA，代表台灣綠電交易市場正從「大廠直簽」演化為「售電業聚合中小買方」的新生態，有助於擴大離岸風電的需求基礎。過去離岸風電PPA主要由台積電、聯發科等RE100大廠主導，售電業介入意味著綠電需求將從頭部科技廠向中型製造業下滲，對風場開發商的電力銷售風險有分散效果。然而，售電業聚合模式的信用風險與履約穩定性仍需關注，一旦中小型買方因景氣下行退出合約，售電業能否承接缺口將是關鍵。此案若順利執行，將為台灣離岸風電PPA市場提供可複製的商業模式範本。
⚠ 反面觀點
50億度PPA的簽署僅是商業意向確認，風睿能源風場是否已取得開發許可、完成融資並進入施工階段尚不明朗；售電業聚合中小型買方的信用品質遠不如台積電等RE100大廠，若買方違約或縮減採購，整筆PPA的履約保證結構能否支撐風場的融資成本，仍有待驗證。
📍 接下來觀察
- 風睿能源是否取得能源署開發許可或環評通過，確認風場開發進度
- 星星電力公開揭露中小型買方名單與合約結構，確認信用風險分散程度
- 風睿能源風場能否於3年內完成專案融資financial close並啟動施工
- 台灣售電業聚合離岸風電PPA的模式是否吸引更多售電業者跟進複製
- 台灣中小型製造業RE100承諾比例提升後，離岸風電PPA需求能否持續支撐3-3期以後的開發容量
- 售電業聚合模式是否衍生綠電憑證（T-REC）品質爭議，影響國際買家對台灣綠電的認可度
❓ 常見問題
「50億度綠電」是很大的量嗎？跟台積電的PPA比起來如何？
50億度是相當可觀的規模，約相當於台灣1.6GW離岸風機一年的發電量；台積電單筆最大離岸風電PPA約為20億度等級，本案合計量遠超單一科技廠簽署規模，但由星星電力聚合多家中小型買方共同承接，整體信用結構分散程度與台積電單一AA信用對手方不可直接比較。
星星電力是什麼公司？和一般電廠有什麼不同？
星星電力是台灣售電業者，本身不擁有發電資產，而是向風場等電廠購入電力後轉售給企業用戶，扮演綠電中介聚合的角色；這與台電或風場開發商直接發電不同，售電業的核心價值在於整合多個中小型買方需求、媒合電廠簽署較大規模合約。
這筆PPA對風睿能源的風場開發有什麼幫助？
簽署大規模PPA是風場取得銀行專案融資的重要前提條件，穩定的長期售電收入可大幅降低融資利率與貸款難度；本案50億度購電承諾若具備足夠的信用擔保結構，將有助風睿能源向金融機構展示現金流可見度，加速風場進入financial close階段。
