封測產業日報
共收錄 4 則產業相關新聞 · 2 則精選深度分析
精選深度分析
興櫃股王漢測9月轉上櫃！搶攻矽光子測試商機，CPO明年擴大設備營收、MEMS探針卡拚2028年量產
關鍵事件
台灣興櫃市場股王漢測科技預計於2025年9月正式轉上櫃，公司積極佈局矽光子（Silicon Photonics）測試領域，鎖定CPO（Co-Packaged Optics，共封裝光學）測試設備為明年主要營收成長動能。同時，漢測自研MEMS探針卡計畫於2028年進入量產階段，試圖在高階測試介面市場建立差異化競爭力。此次掛牌轉換代表漢測進入更主流資本市場，募資能力與市場能見度將顯著提升。
關鍵數據
漢測科技為興櫃市場股王，預計2025年9月轉上櫃；CPO測試設備預計2026年起擴大貢獻設備營收；MEMS探針卡目標2028年量產。背景數據方面，全球矽光子市場規模預估2028年達30億美元以上；CPO技術因可大幅降低AI伺服器互連功耗（估可省40-50%），已被Broadcom、Intel等大廠列為下世代AI封裝路線圖核心，帶動相關測試需求大幅增長。
市場重要性
漢測科技搶攻CPO與矽光子測試的策略，標誌著台灣測試介面產業鏈正從傳統電氣探針卡向光電整合測試方向升級，是台灣封測供應鏈因應AI與光互連浪潮的重要結構性轉型訊號。CPO技術要求晶片與光引擎在封裝層級共整合，測試複雜度遠超傳統電氣晶片，對探針卡精度、光路耦合及高頻測試能力均有嚴苛要求，形成高技術門檻的利基市場。MEMS探針卡的自研佈局更顯示漢測意圖從設備代理商角色轉型為技術自主廠商，長期毛利率改善空間值得期待。不過，CPO商業量產時程高度依賴AI伺服器大廠的供應鏈決策，台灣測試廠的切入時點與訂單規模仍具不確定性。
⚠ 反面觀點
CPO與矽光子測試市場目前仍處於技術導入初期，商業量產規模遠未成熟，漢測2026年設備營收貢獻與2028年MEMS探針卡量產均為前瞻規劃，缺乏已落地的訂單金額與客戶驗證進度；加上矽光子測試領域已有Keysight、Viavi等國際大廠深耕多年，漢測能否突破國際競爭者的技術與客戶壁壘，仍是最大的執行風險。
📍 接下來觀察
- 漢測9月上櫃掛牌定價與承銷結果，觀察法人認購意願
- CPO測試設備是否有具名客戶或試量產訂單揭露
- 2026年CPO設備營收實際佔比與毛利率表現，驗證獲利落地能力
- MEMS探針卡研發進度里程碑（送樣、客戶認證）是否如期推進
- CPO技術是否被AI伺服器主流供應鏈（如Nvidia次世代平台）大規模採用，決定市場天花板
- 全球MEMS探針卡市場由日本與美國廠商主導的格局是否因台廠入局而改變
❓ 常見問題
漢測科技是做什麼的？和旺矽、精測這些探針卡公司有什麼不同？
漢測科技定位為測試設備與測試介面的整合供應商，聚焦矽光子與CPO等光電整合測試領域，而旺矽、精測主要深耕傳統電氣探針卡與測試介面；漢測的差異化在於跨足光測試設備，以及自研MEMS探針卡以進入更高精度的測試介面市場。
CPO（共封裝光學）為什麼會帶動測試需求？這個市場有多大？
CPO將光引擎與交換機晶片整合在同一封裝內，測試時需同時驗證電氣與光學性能，測試流程更複雜、時間更長，對專用測試設備與探針卡的需求大增；全球矽光子市場預估2028年規模逾30億美元，CPO為其中成長最快的應用場景。
漢測從興櫃轉上櫃對投資人有什麼影響？
轉上櫃後漢測將納入更多法人與散戶可交易的股票池，流動性大幅提升，但興櫃時期的高本益比溢價可能因籌碼擴大而修正；投資人應關注轉上櫃後公司是否有實質營收與獲利成長支撐目前估值。
韓國封測廠K-Test進駐馬來西亞霹靂州 投資2億令吉建東南亞首座測試基地
關鍵事件
韓國封測廠K-Test宣布在馬來西亞霹靂州（Perak）設立東南亞首座測試基地，投資金額達2億馬來西亞令吉（約4,400萬美元），此舉是韓系封測廠首度在東南亞建立獨立測試基地的重要里程碑。此投資案反映全球封測產業在美中貿易摩擦與供應鏈多元化壓力下，持續加速布局馬來西亞等東南亞低成本、政策友善地區。
關鍵數據
K-Test投資金額為2億馬來西亞令吉（約新台幣14億元、約4,400萬美元）；馬來西亞霹靂州為此次設廠地點。背景數據：馬來西亞為全球第七大半導體出口國，半導體出口佔其製造業出口約40%；自2022年美國《晶片法案》實施後，外資封測廠在馬投資金額年增率估超過30%；霹靂州目前已有多家歐美封測廠進駐，正發展成繼槳城（Penang）後的第二封測聚落。
市場重要性
K-Test在馬來西亞設立東南亞首座測試基地，是全球封測產業「中國+1」與「韓國+1」雙重供應鏈去風險策略的具體落地，進一步強化馬來西亞作為全球封測替代產能中心的地位。此舉將加劇馬來西亞本土封測廠（如Inari、Unisem）及在馬布局的台韓國際封測廠之間的在地人才與產能競爭。對台灣封測廠而言，馬來西亞據點早已是日月光、力成等大廠的重要生產基地，韓系廠商進入將帶來更直接的客戶爭奪壓力，尤其在汽車電子與工業測試領域。值得注意的是，2億令吉的投資規模在封測業屬中小型建廠，初期產能貢獻有限，需持續觀察後續擴充計畫。
⚠ 反面觀點
2億令吉（約4,400萬美元）的投資規模僅屬小型建廠，對馬來西亞封測整體產能格局影響有限；K-Test在國際市場的客戶結構與技術定位尚不明確，能否在日月光、Amkor等大廠主導的馬來西亞市場成功搶下訂單，仍存在相當大的不確定性。
📍 接下來觀察
- K-Test霹靂州廠房動工時間與預計完工投產日期
- 馬來西亞政府給予K-Test的稅務優惠或獎勵方案內容
- K-Test東南亞基地實際產能爬坡速度與目標客戶揭露
- 台灣封測廠（尤其日月光、力成）在馬客戶是否出現訂單轉移跡象
- 馬來西亞霹靂州能否形成繼檳城之後的第二個成熟封測聚落，決定後續外資進駐意願
- 美中貿易管制若進一步升級，東南亞封測基地的地緣政治中立性能否持續獲得認可
❓ 常見問題
韓國封測廠為什麼要跑到馬來西亞設廠，在韓國本地做不就好了？
馬來西亞提供較低的土地與勞動成本、半導體製造友善的稅務優惠，加上地緣政治上屬美中貿易衝突的「安全區」，歐美客戶更傾向採購非中國產能；韓國本地成本高且受中美科技戰波及風險較大，東南亞布局是分散風險的標準策略。
這對台灣封測廠有沒有威脅？日月光、力成會受影響嗎？
短期影響有限，因K-Test規模較小且屬新進者，但中長期若其持續擴廠並爭取歐美汽車或工業晶片客戶，將在馬來西亞本地形成直接競爭；日月光與力成在馬來西亞深耕多年，客戶黏性與產能規模仍具優勢，但需留意韓系廠商的價格競爭策略。
馬來西亞封測產業現在有多重要？為什麼一直有外資跑去設廠？
馬來西亞是全球第七大半導體出口國，半導體佔其製造業出口約40%，擁有成熟的封測生態系與工程人才庫；加上《美國晶片法案》實施後供應鏈去中化壓力，馬來西亞成為歐美客戶指定的「去風險」封測替代產能首選地，吸引外資持續湧入。
