Space X 日報
共收錄 6 則產業相關新聞 · 2 則精選深度分析
精選深度分析
太空題材發燒，台灣供應鏈受惠 SpaceX 納入那斯達克100指數
關鍵事件
SpaceX 正式納入那斯達克100指數，市場預期此舉將再度引燃太空衛星投資熱潮，帶動台灣相關概念股受到法人關注。昇達科前五月來自低軌衛星貢獻營收占比已達78%，並已開始出貨 SpaceX 新一代低軌衛星 V3 的關鍵零組件，展現最高純度的衛星供應鏈地位。法人樂觀看好 SpaceX 憑藉「無可匹敵」的發射能力，在電信與 AI 軌道運算雙主軸業務上持續擴張，連帶提升台廠訂單能見度。
關鍵數據
昇達科2026年前五月低軌衛星營收占比達78%；SpaceX 正式納入那斯達克100指數；SpaceX V3 衛星昇達科已開始出貨關鍵零組件；Starlink 全球訂閱用戶數截至2025年底約400萬戶；SpaceX 估值市場預估逾2,500億美元（私募輪）。
市場重要性
SpaceX 納入那斯達克100指數是低軌衛星產業從『新興題材』邁向『主流資產配置』的結構性里程碑，將被動資金（ETF）強制買入，長期提升 SpaceX 的資本市場能見度與融資優勢。對台灣供應鏈而言，昇達科衛星營收占比78%的數字代表訂單已高度實質化，不再只是概念股蹭熱度；V3 衛星量產出貨更意味台廠已切入下一代星系核心料件，議價地位上升。然而，SpaceX 納指效應主要推升美股，台廠漲幅是否對應實際出貨增量，仍需逐季財報驗證，市場情緒帶動下的股價彈升不宜與基本面改善畫上等號。
⚠ 反面觀點
昇達科衛星營收占比雖高達78%，但高集中度本身即是雙面刃——一旦 SpaceX V3 星系部署進度延遲或單價降價壓力出現，昇達科幾乎無緩衝空間；其餘被點名的啟碁、華通、事欣科衛星營收占比遠低於昇達科，法人喊多背後的訂單能見度與昇達科存在明顯落差，投資人切勿以同等權重看待。
📍 接下來觀察
- 昇達科2026年Q2財報（7月下旬公布）中衛星營收占比是否突破80%、毛利率走勢
- SpaceX V3 衛星發射進度與批次規模，確認台廠出貨是否同步放量
- 啟碁、華通衛星相關營收在2026年下半年財報中的實際占比是否顯著提升
- 那斯達克100被動基金正式加入 SpaceX 後，是否帶動機構投資人擴大對台灣衛星供應鏈的部位
- SpaceX 預期IPO後資本支出是否大幅加碼下一代星系，進一步拉動台廠長期訂單結構
- Amazon Kuiper、中國千帆星座等競爭星系能否建立替代供應鏈，稀釋台廠對 SpaceX 的依賴風險
❓ 常見問題
SpaceX 被納入那斯達克100指數，對台灣衛星概念股有什麼直接影響？
SpaceX 納入那斯達克100指數會帶動 ETF 被動買盤，提升 SpaceX 資本市場地位，市場預期 SpaceX 融資能力增強後將加速星系部署，進而拉動昇達科、啟碁、華通等台廠訂單；但台廠本身並未直接納入指數，股價受惠屬情緒連動，需搭配出貨數據才能確認基本面支撐。
昇達科說衛星營收占比達78%，這代表什麼意義？
昇達科衛星營收占比78%意味其已高度轉型為純低軌衛星供應商，是台灣上市公司中衛星業務純度最高者，且 V3 衛星零組件已實際出貨，不再只是概念；但高集中度也意味若 SpaceX 訂單出現波動，昇達科業績將直接受衝擊，風險與機會並存。
除了昇達科，法人這次點名的啟碁、華通、事欣科，衛星業務比重有多高？
啟碁與華通的衛星相關營收占比遠低於昇達科，華通主要以高頻衛星PCB切入，啟碁則布局地面站天線，衛星業務仍屬成長中的次要業務線；事欣科的衛星業務占比更低，被點名較多是受題材帶動，投資人宜審慎區分各廠實際出貨規模。
昇達科看好太赫茲頻率三大應用：低軌衛星、6G與AI伺服器
關鍵事件
昇達科總經理吳東義公開宣示公司技術路線從毫米波升級至次太赫茲（Sub-THz）與太赫茲（THz），並點名三大應用場景：一是已有國際大廠新一代低軌衛星採用次太赫茲頻率且昇達科已供貨；二是6G通訊待全球標準協調後導入；三是太赫茲晶片用於AI伺服器機櫃內短距傳輸，相關產品已送樣客戶認證中。此舉代表昇達科正從單一低軌衛星供應商，積極轉型為橫跨衛星、通訊、AI基礎設施的高頻元件平台。
關鍵數據
次太赫茲頻率範圍：100-300GHz；太赫茲頻率範圍：0.1-10THz；毫米波頻率範圍：30-300GHz；昇達科太赫茲晶片用於AI伺服器短距傳輸，成本約為共封裝光學模組（CPO）的1/3；目前僅一家國際大廠新一代低軌衛星採用次太赫茲頻率；AI伺服器機櫃內60公分以內傳輸距離為太赫茲替代光傳輸的關鍵門檻。
市場重要性
昇達科此次技術路線宣示，標誌台灣高頻元件廠商有能力從低軌衛星毫米波跨入次太赫茲與太赫茲領域，技術壁壘大幅拉高，潛在市場從衛星延伸至6G與AI基礎設施，商業想像空間遠超過單純的衛星概念股定位。在AI伺服器傳輸端，太赫茲晶片若能以CPO三分之一成本完成短距傳輸任務，將直接衝擊光互連廠商的競爭格局，台廠可望在這條新賽道中搶佔先機。然而，6G標準協調拖延與AI伺服器太赫茲晶片仍處送樣認證階段，兩大新應用的實際落地時程充滿不確定性，投資人不宜提前計入大規模貢獻。昇達科在低軌衛星次太赫茲的率先量產，為後續6G與AI應用打下製程與客戶關係基礎，是中長期最值得追蹤的技術布局。
⚠ 反面觀點
次太赫茲與太赫茲技術雖前景看俏，但目前全球僅一家大廠的新一代低軌衛星採用次太赫茲，市場規模極為有限；AI伺服器太赫茲晶片尚在送樣認證，距量產出貨至少需1-2年，6G標準協調更可能延至2030年後，昇達科目前的技術宣示更像是資本市場的前瞻佈局，短期對財報貢獻幾乎為零，需防題材過度炒作。
📍 接下來觀察
- AI伺服器太赫茲晶片客戶認證進度，首批認證通過名單是否曝光
- 採用次太赫茲的國際大廠新一代低軌衛星發射時程確認，驗證昇達科出貨規模
- 次太赫茲低軌衛星訂單是否擴及第二家以上國際大廠，確認技術路線成主流
- 昇達科太赫茲晶片是否在2027年前正式進入AI伺服器廠商量產供應鏈
- 6G全球頻譜標準（ITU WRC-27）是否正式納入次太赫茲頻段，決定昇達科6G業務時程
- 太赫茲元件製程是否形成台灣本土產業群聚，帶動穩懋、全訊等廠商共同受益
❓ 常見問題
太赫茲和毫米波有什麼不同？昇達科為什麼要往更高頻率走？
毫米波頻率在30-300GHz，次太赫茲在100-300GHz、太赫茲在0.1-10THz，頻率越高可用頻寬越大，傳輸速率與容量也越高；昇達科升級至更高頻率，是為了滿足低軌衛星下一代高速通訊、6G極致頻寬需求，以及AI伺服器機櫃內短距超高速傳輸的市場需求。
昇達科說太赫茲晶片用在AI伺服器，價格只有光模組的三分之一，這是真的嗎？
根據昇達科總經理吳東義表示，在AI伺服器機櫃內60公分以內的短距傳輸場景中，太赫茲方案的成本約為共封裝光學模組（CPO）的三分之一；但目前相關產品仍在送樣客戶認證階段，尚未量產，實際競爭力需待市場驗證。
昇達科現在的太赫茲技術，是已經在賺錢，還是只是在研發階段？
次太赫茲低軌衛星零組件已實際出貨給至少一家國際大廠的新一代衛星，有實際營收貢獻；但AI伺服器太赫茲晶片仍在送樣認證中，6G應用則因標準協調尚未落地，這兩項新應用短期內對昇達科財報貢獻幾乎為零。
