離岸風電產業日報
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精選深度分析
釋出容量達 8GW，離岸風電第 3-4 期明年開放選商
關鍵事件
台灣政府預計於 2025 年啟動離岸風電第 3-4 期選商程序，釋出容量上看 8GW，為台灣迄今規模最大的一輪風電競標。此消息與沃旭能源相關報導同步出現於兩家媒體，顯示市場對此輪選商高度關注。3-4 期若如期推進，將為 2030 年代初期完工目標奠定基礎，也為供應鏈廠商提供新一批潛在訂單能見度。
關鍵數據
本輪釋出容量達 8GW，若以每 GW 造價約新台幣 1,200 億元估算，潛在市場規模逾 9,600 億元。台灣政府目標 2035 年離岸風電累積裝置容量達 20GW，目前已完工約 2.5GW（含大彰化東南與西南、允能、海龍等場址陸續施工中）。3-1 期（5.7GW）因政策調整已部分解約，3-2 期正值施工期，3-3 期甫完成選商，3-4 期啟動意味政策時程持續推進。cluster_size 為 2，含沃旭能源專屬頻道同步報導，熱度中等。
市場重要性
8GW 的 3-4 期選商啟動，是台灣離岸風電政策連續性最直接的確認訊號，對供應鏈廠商的長期訂單規劃具有指標意義。相較於 3-1、3-2 期飽受解約與延宕之苦，3-4 期若在制度面引入 3-3 期已試行的 ESG 評分機制取代強制國產化，將有助吸引外商重返、降低選商流標風險。然而規模雖大，從選商到 financial close 再到動工，實際進入供應鏈採購週期往往需 3 至 5 年，短期對廠商營收貢獻有限。多家媒體同步報導顯示此消息已被市場廣泛接收，但投資人應區分「政策釋出容量」與「已簽行政契約、可認列訂單」的本質差距。
⚠ 反面觀點
8GW 的釋出容量是政策規劃數字，距離行政契約簽署、融資到位、動工施工仍有多道關卡；3-1 期已有多座風場遭解約的前車之鑑，加上外商對台灣市場的興趣明顯降溫，3-4 期能否如期完成選商且不再流標，仍是最大的不確定性。
📍 接下來觀察
- 能源署正式公告 3-4 期選商規則草案（預計 2025 上半年）
- 3-3 期已獲配容量開發商的融資進度與銀行聯貸動態
- 3-4 期選商結果揭曉後，外商參與比例與得標容量分佈
- 台灣供應鏈廠商是否取得 3-4 期預供應協議（PSA）
- 8GW 大規模開發對台灣港口與海事工程船隊容量的系統性瓶頸
- 3-4 期完工時程（約 2032~2035）與台灣 20GW 政策目標的達成概率
❓ 常見問題
3-4 期的 8GW 選商和之前幾期有什麼不同？
3-4 期是台灣迄今釋出容量最大的一輪，且預期延續 3-3 期以 ESG 評分取代強制國產化的新制度，方向上對外商更友善；但前幾期大量解約的陰影仍在，市場觀察重點在於規則設計能否真正降低再次流標或棄案的風險。
選商啟動對世紀鋼、台船這類供應鏈廠商有沒有立即的影響？
短期直接影響有限，因為從選商到實際採購訂單通常需要 3 至 5 年；但選商啟動確認政策能見度，有助廠商進行中長期產能規劃與資本支出決策。
沃旭已經退出台灣部分風場，這次 3-4 期他們還會參與嗎？
沃旭在 3-2 期的彰芳西島曾傳出評估退出，但尚未完全放棄台灣市場；3-4 期選商規則（特別是保底電價與國產化要求）是否符合其投報率門檻，將是決定性因素，目前尚無官方聲明確認參與意向。
永冠-KY 接獲證交所通知，11/18 起終止上市並停止公開發行
關鍵事件
永冠-KY（股票代號 1589）接獲臺灣證券交易所正式通知，其上市有價證券將自 2024 年 11 月 18 日起終止上市，並同步停止公開發行。永冠-KY 主要生產離岸風機所需之大型鑄件（如主軸承座、齒輪箱殼體），曾為西門子歌美颯、維斯塔斯等國際風機廠供貨，是台灣離岸風電國產化供應鏈的代表廠商之一。此次強制下市標誌著台灣第一波離岸風電供應鏈整合潮進入新階段。
關鍵數據
永冠-KY 股票代號 1589，KY 股代表境外公司在台掛牌。公司曾於離岸風電高峰期市值逾數十億新台幣，近年因客戶訂單縮減、國際鑄件競爭激烈及財務壓力，股價長期低迷。台灣供應鏈連環警訊：天力離岸（6793）葉片產線停工、永冠-KY（1589）終止上市、森崴能源（6806）終止上市，三家公司均屬離岸風電國產化政策下扶植的供應鏈廠商。cluster_size 為 1，僅單一媒體報導，熱度偏低但事件本身具高度產業警示意義。
市場重要性
永冠-KY 強制下市是台灣離岸風電「國產化保護傘」政策效果出現系統性破口的具體案例，顯示以行政力量推升的本土產能在國際成本競爭下難以為繼。與天力離岸停產、森崴能源下市並列，三大供應鏈廠商相繼出事，揭示台灣離岸風電供應鏈的結構性問題：規格老化（風機大型化導致現有鑄件尺寸不敷使用）、客戶集中、以及依賴政策訂單而非市場競爭力。對仍在市的供應鏈廠商（如世紀鋼、上緯投控）形成信心衝擊，市場將重新檢視各廠的訂單真實性與財務健全度。此事亦對政策層傳遞訊號：3-4 期若仍維持強制國產化邏輯，可能重蹈覆轍；若改採彈性機制，則現有供應鏈名單恐進一步萎縮。
⚠ 反面觀點
永冠-KY 下市是已發生的硬事實，對其原股東而言是確定損失，但市場可能過度外推至整體供應鏈；部分大型廠商（如世紀鋼）的水下基礎業務仍有實質訂單支撐，不宜將個案失敗等同於整個台灣離岸風電供應鏈全面崩潰。
📍 接下來觀察
- 永冠-KY 11/18 正式下市後股東求償與債務清算進展
- 西門子歌美颯、維斯塔斯是否啟動備用鑄件供應商認證程序
- 台灣其他 KY 股離岸風電供應鏈廠商財報健全度（如上緯投控）
- 能源署是否在 3-4 期選商規則中正式放棄鑄件類國產化要求
- 台灣是否出現具備國際規模的大型鑄件替代產能（或全面轉向進口）
- 國產化政策失敗案例對台灣未來再生能源供應鏈扶植策略的政策修正方向
❓ 常見問題
永冠-KY 是做什麼的？和離岸風電有什麼關係？
永冠-KY 生產離岸風機所需的大型金屬鑄件，包括主軸承座與齒輪箱殼體，曾供貨給西門子歌美颯與維斯塔斯等國際風機製造商，是台灣政府推動「離岸風電國產化」政策下重點扶植的供應鏈廠商之一。
永冠-KY 為什麼會被強制下市？
主因是財務狀況持續惡化，未能維持上市公司的基本財務標準；深層原因是風機大型化使其鑄件規格趨於落後、國際競爭對手成本更低，加上台灣離岸風電 3-1、3-2 期部分風場解約導致訂單縮減，多重壓力下無力自救。
永冠-KY 下市後，台灣離岸風電的鑄件供應怎麼辦？
短期內開發商與風機廠將轉向歐洲、中國或韓國等地的國際供應商採購鑄件，台灣本土替代產能幾乎不存在；這也意味國產化政策在鑄件類別的目標實際上已宣告失敗。
能源週登場，離岸風電雙強對決備受矚目
關鍵事件
台灣年度能源週（可能指 WindEnergy Taiwan 或相關行業論壇）即將登場，市場聚焦於被稱為「風電雙強」的兩大離岸風電開發商——推測為沃旭能源（Ørsted）與哥本哈根基礎建設基金（CIP）——在台灣市場的最新策略表態與競合動向。在 3-4 期選商啟動前夕，兩大外資開發商的公開立場被視為判斷台灣離岸風電市場溫度的重要指標。該新聞僅見於沃旭能源專屬追蹤頻道，cluster_size 為 1。
關鍵數據
沃旭能源與 CIP 目前在台已開發或持有股權的風場合計容量逾 3GW（含大彰化系列、海龍、中能等），兩者均為台灣離岸風電 3-2 期主要得標開發商。根據工商時報報導脈絡，「能源週」通常指 WindEnergy Taiwan 展覽或台灣風能協會年度論壇，為業界政策溝通的重要場合。cluster_size 為 1，熱度偏低，屬會議前預告性報導。
市場重要性
「風電雙強」在能源週的公開表態，將是外界評估沃旭與 CIP 是否持續深耕台灣市場、或進一步收縮佈局的關鍵窗口。在永冠-KY 下市、3-1 期解約等利空訊號接連出現的背景下，若兩大開發商釋出正面訊息（如確認參與 3-4 期、增加本地採購承諾），可望提振供應鏈信心；反之若態度保留甚至傳出退出訊號，將進一步壓縮台灣離岸風電的市場預期。能源週作為政策與產業對話平台，也是能源署測試 3-4 期選商規則市場接受度的非正式管道，其討論走向值得持續追蹤。
⚠ 反面觀點
能源週屬於展覽與論壇性質的活動，各開發商在公開場合的表態往往偏向正面公關語言，與實際投資決策之間存在落差；過去多次論壇上的承諾未能轉化為真實採購訂單，投資人不宜將會議熱度直接對應至供應鏈廠商業績。
📍 接下來觀察
- 能源週期間沃旭與 CIP 是否公開表態參與 3-4 期選商意願
- 沃旭能源最新季報（2024 Q3）中台灣業務減損或維持的財務揭露
- 3-4 期選商規則正式公告後兩大開發商是否遞件申請
- CIP 海龍風場融資案進度與商業運轉時程更新
- 沃旭全球策略收縮（已宣布退出多個市場）對台灣業務的長期影響
- 若兩大外資開發商同時縮減台灣佈局，本土開發商（如台電離岸）能否填補容量缺口
❓ 常見問題
「風電雙強」指的是哪兩家公司？
依報導脈絡推測為沃旭能源（Ørsted，丹麥）與哥本哈根基礎建設基金（CIP，丹麥），兩者是台灣離岸風電市場最具代表性的外資開發商，合計參與容量超過 3GW，在台灣三個世代的選商中均扮演關鍵角色。
能源週對台灣離岸風電市場有什麼實質意義？
能源週（如 WindEnergy Taiwan）是台灣最重要的離岸風電行業聚會，開發商、供應鏈廠商與政府官員在此交流政策走向與採購意向，雖不直接產生合約，但常成為後續談判與政策調整的前哨站。
沃旭最近在全球市場縮減投資，台灣的風場還會繼續嗎？
沃旭已宣布退出部分美國與歐洲市場，但台灣的大彰化系列風場已完工且在售電，屬於現金流入階段；真正的疑問在於沃旭是否繼續參與 3-4 期等新一輪投標，這也是此次能源週最被市場關注的核心問題。
